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認識基金

何謂「共同基金」
係由不特定投資人交付資金,委託專業機構從事有價證券之投資,所投資的金融商品包括股票、債券、期貨、黃金、貴金屬、選擇權、認股權證等均可作為投資標的,而投資人依出資比例共同分享投資利益與承擔投資風險。共同基金之投資門檻相對較低,每日提供交易之申請,流動性與透明度高,適合一般顧客作為投資理財的工具。


共同基金運作模式
共同基金採「經理與保管分開」的運作模式,以確保資產的安全性和操作的專業性。目前主要係透過銀行特定金錢信託進行申購與贖回交易,根據信託法的規定,這些信託資產並非銀行資產且財務與基金公司、保管機構獨立,因此無論銀行、基金公司或保管機構發生經營問題,投資人的資金仍安全無虞,債權人無法動用該資產。 運作模式如下:

 
機構 角色
代銷銀行 收取投資人的資金、將利潤分配給投資人。
基金公司 負責基金的管理和操作,並下達買賣指令給券商,本身並不實際經手資金。
保管機構 以專款專戶方式保管投資人的資金,並依據基金公司的指示交割資產。









投資共同基金的優點與其風險

優點

  • 投資門檻低:可透過海外基金,用小筆金額投資全世界,參與全球獲利機會。
  • 流動性高:開放式基金一般贖回後約2~10天,即可取得資金。(惟實際情況仍需視基金公司個別政策及市場狀況而定)
  • 專業經理人操盤:運用專業經理人與研究團隊資源,透過較完整的總體經濟分析、較佳遴選標的能力,可大幅提升投資勝率。
  • 風險分散:基金的投資標的分散,透過投資組合可降低投資風險。

風險:主要包含市場風險、匯率風險、利率風險及信用風險等。

  • 市場風險:市場風險是基金最主要的風險來源,當所投資標的地區其市場震盪或下跌,基金淨值將受到影響。
  • 匯率風險:投資國外基金係以外幣為計價單位,故投資人於申購時將台幣資金換成外幣進行投資,或是於贖回時將持有基金單位兌換為台幣,可能產生匯兌損失。
  • 利率風險:指利率大幅上漲或下跌時所帶來的損失,其中債券型基金所受影響較直接。
  • 信用風險:當基金投資標的發生違約時,將影響基金預期收益或配息。


共同基金的獲利來源
  • 資本利得:共同基金投資於各種理財工具可能因其低買高賣而賺取到的價差。
  • 利息收入:共同基金投資於股票、債券或定存等,其衍生之配股、配息或利息。
  • 匯率價差:投資於海外共同基金時,因其計價單位為外幣,所以匯率波動時將影響基金收益。


投資基金的相關費用
一般來說投資基金所需負擔的費用如下:
基金申購/轉換/贖回費用
申購
申購手續費依其收取時點,分為前收型及後收型:
  • 前收型:於基金申購時,銀行將依信託資金之一定比例額外收取申購手續費。
  • 後收型:或稱遞延銷售手續費,依贖回時現值或信託本金孰低者為準,乘以一定費率(通常依投資人持有期間而定),於贖回價款總額扣抵。
轉換
基金公司提供投資人可以在同一基金系列旗下各支基金間相互轉換,基金公司通常會依轉換金額收取約0~0.5%的轉換手續費。此外,銀行每筆將額外收取轉換手續費。 
贖回
銀行於贖回時均依顧客投資期間計收信託管理費,並於贖回款中內扣。
(有些基金定有因短線交易而收取買回費用之條款,投資人應詳閱基金公開說明書)
基金持有期間費用
管理費
(或經理費)
基金經理公司投資、營運和管理之支出,這筆費用會從基金資產中自動扣除。 
保管費 為支付基金資產保管機構的費用,保管費也是從基金資產中自動扣除,投資人不需另外支付。 
其他費用 因基金資產買賣所生的直接成本、召開受益人大會費用、稅負…等。 

投資方式
  1. 單筆申購:一次性以單筆金額投資,依據市場的漲幅找尋適當時點進場布局。訴求於低檔時買進,未來市場上漲時獲利空間較大。
  2. 定時(不)定額申購:在固定日期、固定(不固定)金額扣款投資於事先約定的基金。其訴求平均成本的觀念,行情高時買到單位數少,行情低時買到單位數較多,長期而言,所購入基金單位數會比整筆購入的方式來得多,平均價格也較為便宜 。


共同基金的種類十分多元,可以依據不同註冊地、投資區域、投資標的、風險高低等來區分基金的類別,主要分類如下:


依註冊地
境內基金
境內基金是指由國內基金公司所發行管理的基金,一般而言,國內基金多以臺幣為計價幣別,亦有外幣計價者。 
境外基金
境外基金則是指由國外基金公司所發行管理的基金,再經由國內的投顧,投信或其他主管機關核准之業者引進代理銷售,計價幣別依各基金而定,以美元、歐元最多。

依投資區域
單一國家型基金
基金投資集中於單一國家,例如美國、日本基金。
區域型基金
基金投資範圍超過一個國家或投資在某一地區,例如歐洲、新興市場基金。
全球型基金   基金投資範圍遍於全球,包含不同區域、國家的基金,例如全球基金。

依投資標的
股票型基金
以股票為主要投資標的。一般而言,此類型基金是以追求長期資本利得為其策略目標,其承受市場波動與風險也較高。
平衡型基金
同時投資於股票與債券,依巿場狀況調整其股票及債券投資比例,以達成其長期追求穩健報酬之投資策略。
組合型基金 主要投資於基金而不直接投資股票或其它金融產品,更能分散風險,追求較穩健的收益。
 債券型基金 主要投資於各類型債券,包含政府公債、公司債等等,以追求固定之利息收益。
 貨幣巿場基金 此類型基金主要投資於流動性佳之貨幣巿場工具,例如:短天期票券、商業本票、定期存單等,安全性較高但其報酬也較低。一般而言,多做為投資人靈活操作調度手上短期資金的一種投資工具。

依發行單位固定/不固定
開放式基金
基金發行的單位數不固定,投資人可隨時向基金經理公司申購或贖回。
封閉式基金
基金發行的單位數固定,投資人須在證券商開戶,在集中市場交易買賣。

依資產配置
核心基金
核心基金通常係指波動風險較低的基金,適合中長期持有,一般來說,債券型、全球平衡型及全球股票型基金皆適合作為核心基金,獲取中長期資產穩健增值機會。
衛星基金
衛星基金通常係指波動風險較大的基金,適合短期操作,區域型、產業型、新興市場、單一國家股票型基金較適合作為衛星基金。

  • 受益憑證
    投資人購買共同基金時,信託人或者基金公司會發行所謂的受益憑證給投資人,以表彰受益權。現行大多基金公司不發行受益憑證(受益人要求才發給),而以買賣通知確認單代替。

  • 計價幣別
    即為基金計算淨值、申購或贖回基金時的貨幣別。

  • 基金淨值
    基金所擁有的總資產價值減去所有的負債和平均攤提的開銷成本後,所得的淨資產價值(簡稱NAV),淨資產價值除以該基金發行在外的總單位數,即得到每一單位基金的淨資產價值,也是該基金於該交易日的買賣價格依據,亦即為基金淨值。

  • 基金經理人
    基金經理人代表基金管理公司,管理共同基金,並代表研究團隊作出投資決策,操作基金。

  • 基金轉換
    開放式基金的投資人可以將目前的基金申請轉換為其它基金,但轉換的對象通常只限於同一家基金公司發行且銷售機構有代銷的基金。

  • 基金贖回
    基金贖回即為將所持有的受益憑證轉換為現金回投資人之指定帳戶。

  • 標準差
    標準差被廣泛運用在股票以及共同基金投資風險的衡量上,主要是根據基金淨值或股價於一段時間內波動的情況計算而來的。一般而言,標準差愈大,表示淨值或股價的漲跌較劇烈,風險程度也較大。

  • 貝他係數(β係數)
    貝他係數是一種風險指數,用來衡量單一股票或者共同基金相較於全體市場,具報酬波動率的統計概念。若β係數大於1,則表示基金淨值波動度大於全體市場的波動度,風險程度較大;反之,若β係數小於1,基金淨值波動則小於全體市場的波動度,風險程度也較小。

  • 夏普指數
    用以衡量每單位風險所能換得的平均報酬率。算法是將基金在某一期間的報酬率減去在此期間的無風險證券的報酬率,再除以該基金在此期間的標準差,所得的數字愈高,表示基金在考慮風險因素後的報酬愈高,為較佳的基金。

  • 基金清算
    基金清算,就是代表這個基金即將結束,基金公司會結算這支基金現有資產,將其轉為現金後,全部按投資比例平均分配給基金信託受益人。

  • 公開說明書
    共同基金的投資目標,屬性,費用,以及運作方式和主體間權利和義務的關係等皆詳載於每一基金的信託契約上,以規範基金運作上的每一位成員,並綱要式的陳述於公開說明書上,投資者應掌握公開說明書上的資訊,以求取投資上更大的勝算和保障。

  • 短線交易
    投資人若於短期間內(依各基金公司定義不一),從事2 次(含)以上之基金申購、轉換、贖回交易時,即會被視為短線交易。有關短線交易實際規定,應依各基金公司最新公開說明書規定辦理。基金公司將對認定為短線交易的投資人,收取較高的買回費用,或將短期間內在同一基金、做2 次(含)以上的交易者納入監控,甚或限制短線交易者進行交易。